烟草在线评论　　前段时间爆发的越南金融危机，并未减缓中国烟草企业进军该国的步伐。中国烟草行业的领军企业红塔集团已与越南烟草企业签订了出口委托加工协议，项目前期合作基本顺利，正向授权生产、利用合作方销售渠道进入有税市场推进。越南金融危机最大的影响不是物质上的损失，而是信心的动摇。越南一度因为劳动力成本低廉而吸引了中国烟草企业的目光。然而，在通货膨胀突然发生后，便不知如何是好，撤资还是观望？坚守还是转移？

　　其实，在回答上述问题之前，应该先分析烟草企业赴越投资建厂的初衷：一是化解人民币升值风险；二是降低人工成本，越南的劳工成本仅为珠三角的1/3；三是弱化税收影响，由于东盟10国之间的出口互免关税，因此可以通过越南基地向东盟国家便利出口。

　　那么，现在的越南投资环境发生了哪些变化呢？金融危机发生后，通货膨胀是第一个直观现象，紧接着是物价飞涨、越南盾贬值、银行存款率下降、贷款条件艰难、购买力下滑……

　　“越南的经济危机其实才刚刚开始，到越南投资目前还有很多不可忽视的风险因素。越南本身是一个很小的市场，如果在越南设厂，现在的劳动力成本的增长率是超过中国的，因为投资了就不能随便再关工厂。”这是业内人士共同的担忧。

　　越南的经济危机导致土地价格飙升，海防、河内、胡志明等越南几大城市的土地比中国贵很多，现在每亩土地的价格大约为18万元人民币，而像广东省的中山市土地价格才5万—6万元人民币/亩。

　　此外，越南有经验的劳动力比较紧张，而且这次越南经济危机还有可能继续蔓延，其外债高达240多亿美元，占整个GDP的30.2%。

　　仔细分析，以上因素对赴越投资的中国烟草企业影响有限。中国烟草企业投资越南并非仅看中当地市场，而是通过其进而出口到东盟10国市场。所以，越南的购买力下降对产品的销售构不成大的破坏。而中国烟草企业所看中的低廉的劳动力成本，在越南金融危机后也没有发生改变，只是越南国内的经济动荡，会对当地的经济平衡产生破坏。

　　当然，越南的投资环境并非毫无变化，无论是税收还是土地政策，都在发生改变。更加难以预料的是，金融危机是否会波及到其他层面，甚至波及到东南亚其他国家，这是影响赴越投资企业信心的最大因素。

　　总的来说，越南的投资环境并没有发生根本性转变，像红塔集团那样既有投资就应该坚持下去。但若有后来者，那就应该做好更多的准备，在选择投资方向时进行通盘考虑。